本報記者 馮雨瑤

9月5日，鋰電池概念股走強(qiáng)。截至當(dāng)日收盤，浙江天宏鋰電股份有限公司（以下簡稱“天宏鋰電”）、山東豐元化學(xué)股份有限公司、山東鍵邦新材料股份有限公司（以下簡稱“鍵邦股份”）、江蘇博遷新材料股份有限公司等個股漲停。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與電動化浪潮的雙重推動下，2025年上半年鋰電行業(yè)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象。展望后市，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢向好，有望逐步進(jìn)入周期復(fù)蘇階段。

行業(yè)景氣度提升

“近期鋰電池概念走強(qiáng)，反映出產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)階段性復(fù)蘇跡象?！标兾骶挢S投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，從基本面看，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的庫存逐步去化，下游需求有所回暖，尤其是新能源汽車銷量回升及儲能市場持續(xù)放量，帶動鋰電企業(yè)訂單增加。

上半年，我國新能源汽車市場延續(xù)高增長態(tài)勢。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，上半年我國新能源汽車實現(xiàn)銷量693.7萬輛，同比增長40.3%。這一增長直接帶動動力電池市場景氣度提升。GGII數(shù)據(jù)顯示，上半年我國動力電池出貨量為477GWh，同比增長49%。

儲能方面，上半年儲能市場出現(xiàn)“搶裝潮”，儲能電池銷量增幅超過動力電池，成為市場重要增量。GGII數(shù)據(jù)顯示，上半年我國儲能電池出貨量為265GWh，同比增長128%。

政策東風(fēng)也帶動鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。9月4日，工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025—2026年穩(wěn)增長行動方案》（以下簡稱《方案》）?！斗桨浮诽岢觯?025年至2026年，規(guī)模以上計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值平均增速在7%，加上鋰電池、光伏及元器件制造等相關(guān)領(lǐng)域后電子信息制造業(yè)年均營收增速達(dá)到5%以上。

《方案》同時指出，在破除“內(nèi)卷式”競爭中實現(xiàn)光伏等領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展，依法治理光伏等產(chǎn)品低價競爭。引導(dǎo)地方有序布局光伏、鋰電池產(chǎn)業(yè)，指導(dǎo)地方梳理產(chǎn)能情況。

部分環(huán)節(jié)業(yè)績向好

記者注意到，上半年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈部分上市公司的盈利情況已出現(xiàn)向好跡象。其中，負(fù)極材料作為鋰電核心材料環(huán)節(jié)，率先走出調(diào)整周期，呈現(xiàn)出量價齊穩(wěn)、集中度提升的局面。

根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，上半年中國負(fù)極材料出貨量129萬噸，同比增長37%。與此同時，產(chǎn)品技術(shù)迭代與新型負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速推進(jìn)：負(fù)極材料加快向快充倍率（4C）、高壓實方向發(fā)展?？斐浔堵十a(chǎn)品方面，行業(yè)滲透率突破15%；化學(xué)氣相沉積法（CVD）新型硅負(fù)極出貨量增量明顯；硬碳材料因下游電池廠商在細(xì)分應(yīng)用場景推動鈉離子電池產(chǎn)品落地，出貨量亦有所提升，技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新成為行業(yè)發(fā)展新亮點。

例如，上半年寧波杉杉股份有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入98.58億元，同比增長11.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.07億元，同比增長1079.59%，業(yè)績驅(qū)動因素主要系公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷量與盈利水平同比顯著提升。

短期來看，9月份和10月份是傳統(tǒng)的鋰電需求旺季。廣東省電池行業(yè)協(xié)會產(chǎn)業(yè)研究中心對Top20電池廠調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國市場電池排產(chǎn)量（含動力、儲能、消費(fèi)類電池）152GWh，環(huán)比增長13.4%，同比增長38.2%，鋰電行業(yè)平均開工率超70%。

對于后續(xù)鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，郭一鳴表示，隨著需求持續(xù)增長，行業(yè)有望繼續(xù)保持向好態(tài)勢。技術(shù)創(chuàng)新將成為關(guān)鍵，如固態(tài)電池等新技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用有望推動行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

萬聯(lián)證券發(fā)布研報稱，2025年，在以舊換新等消費(fèi)激勵政策驅(qū)動下，我國新能源汽車產(chǎn)銷量高速增長，疊加全球儲能裝機(jī)增勢穩(wěn)定，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)提升，盈利水平顯著修復(fù)，龍頭公司競爭優(yōu)勢增強(qiáng)。

不過，從電池級碳酸鋰的供需情況看，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀對《證券日報》記者表示：“目前，電池級碳酸鋰供給量提升，下游需求也保持增長態(tài)勢，短期供給保持平衡態(tài)勢。但從中長期來看，電池級碳酸鋰價格可能還有下跌空間?！?/p>

李攀補(bǔ)充說，對于新能源企業(yè)來說，最大的優(yōu)勢在于整個產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈完整性和高效率，后續(xù)鋰電企業(yè)的發(fā)展關(guān)鍵在于保證現(xiàn)有優(yōu)勢的前提下，進(jìn)行技術(shù)迭代與新興市場替代。其中，技術(shù)迭代方面，鋰電企業(yè)可通過固態(tài)電池、鈉電池替代，回收技術(shù)提升等方式降低對原材料的依賴。